Немного о рынке государственных облигаций США.

Я хочу рассказать немного о рынке государственных облигаций США. Дело в том, что многие псевдо-экономические интернет ресурсы вскормили массу псевдо-экономистов, которые рассуждают о рынке правительственных облигаций США примерно в таком ключе – “Россия и Китай продолжают сбрасывать Облигации США”, говорят псевдо-экономисты, когда слышат, что количество облигаций США, держателями которых являются центральные банки этих стран, сократилось за месяц на какое-то количество миллиардов.

Правда, когда они видят, что Япония ничего не сбрасывает, а наоборот только увеличивает свои вложения в облигации США, их это не обескураживает. “Япония – нация, живущая под внешним управлением”, говорят такие специалисты. То, что корни вложения в американские облигации  или сбрасывание американских облигаций какой-нибудь нацией нужно искать не в политике, а в росте импорта или экспорта этой нации, им не приходит в голову.

При этом, естественно, такие псевдо-экономисты, совершенно не упоминают о таком индикаторе спроса-предложения, как доходность по облигациям. Нужно сказать, что я прекрасно понимаю скепсис моего читателя, когда он слышит фразу – “спрос-предложение”, по отношению к рынку облигаций США. Довольно хорошо известно, что данный рынок самый манипулируемый в мире. Кстати именно потому, что он является самым манипулируемым, я на 80 процентов строю свои расчёты о том, что в ближайшее время, экономический подъём в США станет очевидным не только мне, но и всем остальным.

Механизмы манипулирования рынка облигаций описал еще любимый писатель всех коммунистов, Теодор Драйзер, в своём романе “Финансист”. Ни один финансовый “воротила”, с которым мне приходилось общаться, не читал эту занятную книженцию, поскольку в американском обществе Теодор Драйзер имеет пожизненный ярлык социалиста, поэтому люди, которые себя социалистами не считают, его книги не читали.

Напомню, что книга Карла Маркса “Капитал”, первое время, пока на Маркса не нацепили ярлык социалиста в Америке, пользовалась довольно большим спросом именно у “капиталистов”. Американцы считали книгу Маркса учебником по накоплению капитала, а еврейская фамилия автора внушала огромное доверие в том, что это таки да так…

Итак, что писал Теодор Драйзер, когда он описывал манипуляции Фрэнка Каупервуда с облигациями города Филадельфии. Прежде всего – монопольный контроль над куплей-продажей данным видом муниципальных бумаг, однако сохраняя при этом видимость рыночных механизмов.

Правильно манипулируя рынком, Каупервуд в короткий срок  смог поднять цену облигаций на десять процентов. Облигации с шестнадцати процентной доходностью начали продаваться с шести процентной доходностью. Нужно сказать, что цена облигаций и доходность по облигациям имеют разные направленности. Если цена растёт, доходность, соответственно падает… Если цена падает… доходность, соответственно растёт.

Литературному герою Каупервуду удалось довести рынок до такого состояния, когда облигации, которые продавались за девяносто процентов от своей номинальной стоимости и выплачивали шесть процентов интереса в год (16 процентов доходности если сложить оба показателя), до цены в сто процентов от номинальной стоимости – то есть облигации стали продаваться без дисконта, что уменьшило доходность.

При этом предыдущая цена облигаций, до тех пор пока Каупервуд не стал манипулировать рынком, отражала именно рыночные цены, которые учитывали не только “спрос-предложение”, но и пустой бюджет Филадельфии, которая была в долгах как в шелках. Тем не менее, администрация города дала отмашку на проведение манипуляций, и бюджет, в короткие сроки, наполнился. И что самое смешное – оставался наполненным.

Данный эффект постоянного наполнения вроде бы пустого бюджета города Филадельфии, за счёт манипулирования рынком облигаций, возникал потому, что экономика Филадельфии постоянно росла, поскольку рос сам город за счёт увеличения населения. Следовательно, в реальной жизни, такие манипуляции возможны только за счет увеличивающегося экономического пространства на котором царствует доллар США.

Поскольку долларовое пространство не сокращается, то ожидать падения рынка облигаций США в ближайшее время не стоит. Сегодняшняя низкая доходность по облигациям говорит о том, что цена на сами облигации очень высока. Если доходность начнёт расти – значит цена будет падать. Увеличение доходности соответствует сбросу облигаций. Уменьшение доходности – является признаком повышенного спроса.

Если какая-нибудь страна Еврозоны вдруг объявит о своём дефолте, то на короткий период доходность по облигациям вообще может стать нулевой или даже негативной. Хотя этот монетарный феномен будет продолжаться минут пять-десять. Нулевая доходность по облигациям будет означать, что облигации сравнялись с наличными деньгами, и дальнейшая конвертация денег в облигации уже не имеет никакого смысла.

Нулевая доходность может убить рынок облигаций еще быстрей, чем большая доходность. Поэтому правительство США будет выпускать в оборот все больше облигаций, чтобы они не смогли подорожать настолько, чтобы убить рынок облигаций за счёт нулевой доходности.

В этой гонке есть только одна проблема – предатели капиталистической родины решили преподать господину Обаме урок и выкинуть его из кресла президента. Обаму сейчас открыто шантажируют не желанием поднимать потолок заимствований, вынуждая его пойти на сокращение социальных программ для бедных.

То, что мы видим сейчас на рынке облигаций – сокращение доходности, следовательно повышение цены, происходит в следствии невозможности выпускать новые облигации правительством США. Если потолок заимствований не будет поднят – цена на облигации достигнет таких высот, что доходность по ним легко дойдёт до нуля. После этого рынок облигаций исчезнет, а сами облигации на короткое время (от пяти до десяти лет) станут международной расчётной единицей.

По мере погашения облигаций за наличные доллары, они будут выводиться из оборота, а наличные доллары в бюджете США будут возникать за счёт все увеличивающегося потока желающих заплатить свои налоги дяде Сэму. Налоговые поступления в бюджет США будут увеличиваться в том числе из-за инфляции, которая положительно воздействует на рост налогооблагаемых доходов.

26 thoughts on “Немного о рынке государственных облигаций США.

  1. эта фраза мне понравилась

    ##книга Карла Маркса “Капитал”, первое время, пока на Маркса не нацепили ярлык социалиста в Америке, пользовалась довольно большим спросом именно у “капиталистов”. Американцы считали книгу Маркса учебником по накоплению капитала, а еврейская фамилия автора внушала огромное доверие в том, что это таки да так…##
    Теперь понятно почему экономисты США довели страну до ручки. Стали читать только “кошерную экономическую литературу”, их отцы и деды читали Маркса и экономика Америки процветала 🙂

  2. Художества, блин

    Иванов был успешным человеком. Но постепенно успех вскружил ему голову, он начал гулять, выпивать, играть в казино. “А чо,- обычно говорил он -я разве не могу себе позволить маленькие радости?”

    Однажды Иванов, когда был уже “на мели” пришел к соседу Петрову: ” Слышь, Петя, ты же меня знаешь, меня тут все знают, займи мне 1 млн под проценты. Не переживай, напишем бумагу, все как положено” Петров согласился, они написали-подписали бумагу, комар носа не подточит, сделка состоялась.

    Пришло время возвращать долг, но не тут-то было. Иванов говорит, что мол, Петя, подожди, пока нет свободных денег. Вот когда будут, тогда, мол, и верну. Петров знает, что судиться с Ивановым бесполезно, потому что тот вхож ко всем и еще бандит. Он также понимает, что если испортить отношения с Ивановым, то тот может этот ему долг и “простить”.

    У Петрова еще одна проблема. Ему самому срочно понадобились деньги, которые он занял у Сидорова на покупку автомобиля. Сидоров приходит к Петрову, а тот ему говорит: “Cлушай, денег у меня нет, но у меня есть нечто, гораздо надежнее любых денег,- это расписка от Иванова. Не сумлевайся, братан, все чин-чинарем, смотри: печать, число, подпись…”

    Сидоров тут же с радостью соглашается, чем очень обрадовал Петрова. Пете удалось разрешить проблему с наличными деньгами… Занавес.

    Вот где я тут соврал? В каком месте? Где “залипуха”? Из Вашего текста следует, что Сидоров будет соглашаться без проблем, полагаясь на авторитет-гарантию Иванова.

    Ну, а то, что облигации считаются вообще-то ликвидными активами, как-то вообще за скобками. Разве речь идет и том, будет ли расписка Иванова стоить больше и меньше? Речь то идет о том, будет ли она вообще хоть что-то стоить! Как сделать эти бумажки ликвидными и если есть проблема с ликвидностью, то как от них избвиться без потерь.

    Пока Иванов здоров, бьет морды оппонентам и делает ставки в казино, есть хоть какая-то надежда, что хоть как-то можно расписку обналичить и деньги пустить в дело. Или вернуть этот долг натурой в виде товаров или услуг – попросить Иванова в зачет долга вытрясти деньги из некоего Гобсека, который взял товар под реализацию и ни товара ни денег.

    Но вот когда Иванов вследствие такой “кучерявой” жизни скопытится, когда недоверие к нему сделает его кончательно слабым и одиноким, тогда единственное что останется придти к нему на хату и забрать у него айфон с айпадом. С поганой овцы, как говорится, хоть шерсти клок.

    Облигации – это долговые расписки США. Манипуляции с ростом их стоимости возможны только до тех пор пока есть вера в США. По этой причине нужны какие-нибудь, явно-выпуклые результаты, поддерживающие веру инвестров в США. Никакой экономики, чистая психологня. Вот США и забивает эту сладкую конфету в рот ивесторам с помощью кувалды.

    Если потолок долга не поднимут, не факт что цена на облигации вырастет и доходность упадет. И не факт что какое-либо государство примет в зачет облигации при расчетах.

  3. А ПРЕДСТАВЬТЕ Михаил, что на этом рынке,90% оборота, организует один покупатель-продавец,через массу подставных лиц-участников, рынок ли это? Шоу! а МЫ все зрители, и вы то же,я так думаю.
    Вот скажите мне какой залог-гарантия может выставить-обнародовать Казначейство США по своим долгам,кроме
    – поступлений в бюджет( не убедительно-волотильно)
    – авторитет, подмоченный дефолтами в прошлом
    ================
    Что? запасы форта Нокса?………и там вопросы…ЧТО?!!!!!

      1. прекрасный инструмент-агрегат,каждому бы такой,НО
        его деятельность ограничена,и вы знаете чем

        1. Самое смешное, что не ограничена.

          Я уже не раз говорил, что пока доллар явлается мерой стоимости в мировой торговле, экономика США будет жить по особым законам. Можете считать, что печатный станок ФРС не деньги бумажные печатает, а чеканит полновесные золотые монеты. Я не шучу.

          1. печать то они могут до тех пор пока есть краска и хлопок с бумагой,НО
            тогда будет как в Римской империи,90% золота,75% золота,50% золота и так до 5% золота, а потом и империя исчезла
            если исходить из того что покупательная способность бакса за сто лет упал в 100 раз,это и соответствует 1% золота от того что 10 лет назад,далее по хронометражу событий

            1. Римская империя действительно именно так умерла, но сначала она проглотила всё, до чего смогла дотянуться. В приложении к современному положению вещей – сначала умрут все вокруг Америки(причём сами будут виноваты), а потом уже умрёт Америка.

              1. Что значит – поглотила всех и умерла? А варвары откеда понаехали? 😉
                Вокруг Америки только Канада, да Мексика с Кубой. Сдохнут они и сдохнет США?

  4. не так плохо все

    Майоров прав.Пока станок печатный не сломался (и не пришли суровые монтеры его чинить),все еще есть разрушенные традиционные цивилизации,кот.не имеют другой валюты,кроме доллара.Еще будет работать,может,лет и 10. А вот покупать долговые расписки – чтобы потом что? Кому предъяву будем делать? Обамы тогда не будет,Свободному Техасу? – как правопреемнику?
    Это ведь переливание из пустого в порожнее,китайцы дают плюшевых зайцкв вам,вы им платите фантиками,они вам эти же фантики и возвращают.Вы вроде остаетесь при плюшевых зайцах,а китайцы тихой сапой уже всю Африку скупили.А вы на сланцевом газе,ага.

  5. скоро станет лучше

    Пока некоторые утверждают, что спрос упал, в Белоруссии тестируют выход из кризиса. Смотрите, уже все бросились в магазины и раскупают что попало, стоят в очередях. Потребительский бум начался! Похоже теперь осталось просто применить данный метод в мировом масштабе.

    1. Re: скоро станет лучше

      Да уж, очереди километровые в магазинах, я аж детство в 90-е свое вспомнила – такие же очереди. Сообщество http://o4erediubivaiut.livejournal.com/ чуоро получит кучу новой информации для постов в связи с творящимся маразмом =)

  6. про относительность

    Уважаемый(ая) lvvwise! В Вашей блестящей статье только одна “залепуха”. Сидоров будет соглашаться без проблем, полагаясь на авторитет-гарантию Иванова, в том случае, если
    остальные “игроки” обладают еще меньшим авторитетом и дают еще менее надежные гарантии. Просто Вы не учли, что все относительно.

  7. Почему же? Иванов в аторитете, бьет морды, играет в казино… Потому никто за долги и не зикается. Вот когда даст слабину вот тогда…

  8. Вася

    Тут как раз заметка вышла:

    С 6 октября 2010 года (начала финансового года) на балансе ФРС прибавилось 676 миллиардов, при этом общий прирост госдолга составил 783 миллиарда. Таким образом, 86% прироста госдолга было обеспечено выкупом ФРС. Напомню, что два месяца назад, когда мы составляли аналогичный отчет, эта цифра составляла 73%, то есть ускорение налицо.

    Если возьмем лишь последние три месяца, то увидим, что с 18 февраля по 19 мая прирост госдолга США составил 221 миллиард, в то время как на балансе ФРС прирост облигаций США составил 304 миллиарда. То есть ФРС выкупило 137% от прироста госдолга в последние три месяца.

    Означает это лишь одно – лохи теперь не приносят деньги в пирамиду ГКО США, а уносят – началось лоховское бегство, а чтобы покрыть вывод их капиталов (и текущий дефицит бюджета) работает печатный станок.

    http://aftershock-2.livejournal.com/55291.html

  9. ДВ

    Картина маслом, Михаил! Не могу не нарадоваться за Ваши способности по отбеливанию грязно-серого полотна финасовой картины мира! И самое главное без кипячения, спокойно и с легкой улыбкой на лице, да так что лемминги уже в радиусе пары тыщ км от манхеттена аннигилируют в попытке откомментировать и набежав задавить массой… научусь ли я так же или геном не тот?

Leave a Reply

Your email address will not be published.